Questions-Réponses avec Jean-Bernard Meurisse

Que faut-il retenir de l’histoire d’Initiative & Finance ?

Nous sommes nés en 1984, au moment où émergeait en France le marché du financement en capital de la transmission des PME. Toutefois, s’il fallait conserver une date-clé fondatrice de l’actuel Initiative & Finance, ce serait 2010. Cette année-là, Natixis – l’un des établissements financiers fondateurs d’Initiative & Finance, actionnaire de référence pendant plus de vingt ans – nous donnait l’opportunité de prendre notre indépendance, en cédant la société de gestion aux cinq directeurs associés arrivés pour la plupart en 2002, et en vendant son portefeuille de participations à des fonds d’Axa Private Equity (devenu Ardian). Fin 2010, pour financer ses projets d’investisseur pour compte de tiers, Initiative & Finance réalisait une première levée de fonds de 140 M€, investis sur la période 2011-2015. Fin 2015, un deuxième fonds a été levé à 165 M€ et investi sur la période 2016-2019.

Quelles sont vos missions, vos valeurs ?

Notre priorité est d’accompagner les dirigeants dans leurs projets actionnariaux (de reprise, transmission, acquisition, développement, etc.), tout en contribuant à doter leur entreprise de fondamentaux stratégiques et structurels solides. Chaque entreprise devient ainsi plus robuste, avec à sa tête des dirigeants mieux préparés à appréhender l’avenir et à saisir toute opportunité de croissance. Des conditions indispensables pour mener nos autres missions : vis-à-vis de nos clients afin de leur garantir des performances de qualité dans la durée, et vis-à-vis de nos collaborateurs, à qui nous offrons expérience et perspectives d’évolution. Ces parties prenantes, Initiative & Finance les fédère autour de valeurs fortes, comme la loyauté, la conviction, la simplicité ou le collectif.

Qu’est-ce qui fait votre différence sur la planète Fonds d’investissement ?

La pérennité et la culture PME sont nos piliers fondamentaux. La pérennité, c’est la force de notre positionnement small cap assumé depuis plus de trente-cinq ans et qui s’ouvre progressivement vers les ETI, c’est aussi la régularité de notre performance, la stabilité de notre équipe. La culture PME ensuite, à l’image de notre parcours singulier – celui d’entrepreneurs passionnés, ayant eux-mêmes fait le choix de l’indépendance -, l’agilité de nos approches (une PME au service des PME, dans le respect de leur singularité), la priorité donnée à la relation humaine vécue au quotidien avec les dirigeants. Et enfin l’audace de nos choix, avec une capacité à prendre des risques et à nous engager.

Qu’ont en commun toutes les entreprises que vous accompagnez ?

Toutes sont dirigées par un management de qualité. Dans la très grande majorité des cas, Initiative & Finance s’associe au capital avec le dirigeant ou l’équipe déjà en place et qui va poursuivre l’aventure. Au-delà des différences de situation, de maturité, de configuration managériale, de secteur d’activité, toutes les sociétés dans lesquelles nous investissons ont en commun d’être rentables, en croissance, porteuses de projets de développement ambitieux qui vont nourrir leur croissance.

À vos yeux, quelle PME partenaire symbolise l’implication de vos équipes et le succès du travail mené ?

Beaucoup ! Mais Moustache Bikes, dont les jeunes dirigeants passionnés par leur projet ont bénéficié d’un accompagnement très nourri, illustre parfaitement l’implication inhérente à notre culture PME. Notre expérience d’investisseur professionnel a été primordiale tout au long de leur parcours remarquable, durant lequel ils ont été confrontés à des problématiques d’hyper-croissance, et à la nécessité de franchir vite des paliers déterminants pour leur avenir. Un accompagnement réussi qui a permis de structurer et de transformer une PME à succès en une ETI promise à la pérennité.

2019 aura été une année exceptionnelle pour Initiative & Finance, à quels titres ?

En 2019, Initiative & Finance a réalisé des investissements records, avec 64 M€ investis dans 7 nouveaux deals. De ce fait, nous avons dû anticiper notre troisième levée de fonds, de 200 M€ d’argent tiers, effectuée dans un délai très court et via un seul closing. Dans le même temps, nous avons accompagné les sociétés du portefeuille dans deux fois plus de croissances externes que les années précédentes. Nous avons en parallèle réalisé de très importantes cessions. Bilan : sur une seule année, nous avons généré plus de produits que la taille d’un fonds entier, normalement investi sur cinq ans… Une performance saluée par la profession : Initiative & Finance a été lauréat Gold Award 2019 dans la catégorie Best French Small & Lower Mid-Market LBO Fund dans le cadre du Private Equity Exchange & Awards, un événement qui réunit l’écosystème de l’investissement français et européen.

Tout cela s’est doublé l’année dernière de la redéfinition de notre identité visuelle et de la refonte de nos outils de communication.

Comment se présente 2020 ?

Prometteuse et active : après une décennie d’indépendance, Initiative & Finance ouvre un nouveau chapitre de son histoire, avec une nouvelle stratégie axée mid cap / ETI dans la continuité de son savoir-faire, et des nombreuses PME que nous avons aidées à devenir des ETI. Une stratégie tournée vers des sociétés intégrant, quel que soit leur secteur d’activité, la prise en compte de la transition environnementale et du développement durable dans l’évolution de leur modèle d’affaire. Celle-ci sera portée par une équipe dédiée pilotée par Baudouin d’Hérouville, ancien Managing Director d’Ardian Expansion, qui vient de rejoindre Initiative & Finance pour relever ce nouveau défi au sein d’un prochain fonds dénommé « Tomorrow Private Equity Fund ».